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如果阿里和騰訊同時(shí)掉進(jìn)水里,投資經(jīng)理會(huì)救誰(shuí)?

來(lái) 源:搜狐科技發(fā)表日期:2018-01-12

 

這幾天看到一則很有意思的新聞:美國(guó)知名風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)據(jù)分析公司CBInsights搞了一個(gè)“最值得投資的企業(yè)”的“世界杯”比賽。先是預(yù)選賽,由投資經(jīng)理選出全球64家最值得投資的企業(yè),名單中的蘋(píng)果、谷歌、Facebook、特斯拉、大眾、高盛、IBM、阿里巴巴、騰訊、SpaceX、NIKE、沃爾瑪?shù)鹊榷际嵌炷茉數(shù)木揞^,來(lái)自于各個(gè)不同行業(yè);接著再通過(guò)六輪對(duì)決,從小組賽到四分之一決賽到半決賽再到?jīng)Q賽,決出唯一一家最值得投資的企業(yè)。
華爾街世界杯結(jié)果出人意料
中國(guó)的公司共有7家公司上榜,分別是小米,騰訊,阿里巴巴,今日頭條,京東,百度,滴滴。
64家公司先是出線賽決出32強(qiáng),京東和今日頭條在這一輪分別被迪士尼和共享經(jīng)濟(jì)始祖Airbnb勝出,未能出線,相對(duì)來(lái)說(shuō),后兩者的商業(yè)模式更容易被華爾街理解。
小米和滴滴分別戰(zhàn)勝SnapChat和索尼,進(jìn)入32強(qiáng)。小米和滴滴基于中國(guó)市場(chǎng)快速崛起,同時(shí)積極進(jìn)行全球化布局,在國(guó)際上知名度更高,因此雖然沒(méi)有上市,卻被華爾街熟知并認(rèn)可,不過(guò),在32進(jìn)16中,小米和滴滴分別輸給了蘋(píng)果和Uber,小米輸給蘋(píng)果基本沒(méi)任何懸念,滴滴和Uber相比,前者在中國(guó)區(qū)優(yōu)勢(shì)明顯,全球化上不如Uber,最終投資經(jīng)理還是將選票給了Uber。
如你所料,進(jìn)入16強(qiáng)的中國(guó)公司是有BAT之稱(chēng)的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)三巨頭組合。然而讓人意想不到的是,騰訊止步于16強(qiáng),百度和阿里則順利進(jìn)入八強(qiáng)。騰訊在16進(jìn)8決賽中迎來(lái)了遭遇戰(zhàn),與Amazon 狹路相逢,最終不敵這家世界級(jí)零售巨頭,止步于16強(qiáng)。盡管百度在市值上被阿里和騰訊拉開(kāi)不小距離,但因?yàn)樵谌斯ぶ悄苌系拇罅图霸缤顿Y,以及成功的落地和國(guó)際化傳播,在資本市場(chǎng)贏得了較多的選票,戰(zhàn)勝Uber進(jìn)入八強(qiáng),最終迎來(lái)勁敵Google母公司AlphaBet并落敗,核心原因在于,相對(duì)于AlphaBet業(yè)務(wù)不夠多元化和全球化程度較低。
最終,中國(guó)公司只有阿里巴巴進(jìn)入了前四強(qiáng),更讓人意想不到的是阿里巴巴此后相繼戰(zhàn)勝SpaceX、蘋(píng)果、Amazon,問(wèn)鼎“最值得投資的企業(yè)”榜單。在此之前,阿里巴巴還PK掉了瑞士制藥業(yè)巨頭諾華集團(tuán)、迪士尼公司、特斯拉電動(dòng)汽車(chē),每一個(gè)被PK掉的對(duì)手都是其所屬行業(yè)的翹楚。
2017年,阿里和騰訊先后進(jìn)入世界市值TOP10企業(yè)之列,兩者目前都超過(guò)了強(qiáng)生和埃克森美孚,進(jìn)入了TOP8.不過(guò),阿里市值4874.09億美元,距離五大世界科技巨頭蘋(píng)果(8902.35億美元)、AlphaBet(7688.62億美元)、微軟(6803.50億美元)、Amazon(5922.88億美元)、Facebook(5429.48億美元)都還有距離,差不多只有蘋(píng)果的一半。即便在中國(guó),目前阿里市值也還只是第二,低于騰訊最新市值41149.62億港幣(約合5262億美元),騰訊止步于16強(qiáng),阿里則問(wèn)鼎冠軍,出人意料。
華爾街越來(lái)越看好阿里巴巴
是不是比賽規(guī)則出了問(wèn)題?“華爾街世界杯”的比賽形式很簡(jiǎn)單,就是華爾街的投資機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理對(duì)參賽公司進(jìn)行投票,投票標(biāo)準(zhǔn)有且只有一個(gè):誰(shuí)最值得長(zhǎng)線投資十年以上?
中國(guó)網(wǎng)友對(duì)于“投票定勝負(fù)”應(yīng)該是見(jiàn)怪不怪了,同學(xué)的孩子比賽、科技自媒體的年終評(píng)獎(jiǎng)等等都要投票,而這些投票都是比較容易拉票甚至刷票作假的。不過(guò),“商業(yè)世界杯”沒(méi)有這個(gè)問(wèn)題:投票只開(kāi)放給華爾街投資機(jī)構(gòu)和基金經(jīng)理,排除了拉票和刷票的可能性。
更能體現(xiàn)出華爾街對(duì)阿里巴巴看好的是:投資經(jīng)理用錢(qián)投票。在2017年投資者拿出真金白銀,推動(dòng)阿里巴巴股價(jià)上漲96%。相對(duì)于2016年有不少科技股翻倍甚至數(shù)倍來(lái)說(shuō),2017年能夠做到倍增的科技股堪稱(chēng)鳳毛麟角。在那張廣為流傳的《2017年猛漲的15只股票與比特幣》的圖中,科技公司不多,接近翻倍的阿里巴巴赫然在列。
1月3日,據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道,MKM Partners分析師Rob Sanderson分析指出:在全球六家領(lǐng)先的科技巨頭之中,中國(guó)電商巨頭阿里巴巴最有可能到2020年突破1萬(wàn)億美元市值,成為第一個(gè)萬(wàn)億美元級(jí)公司,此外,蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜、Facebook和騰訊都有望進(jìn)入這一俱樂(lè)部。
蘋(píng)果股價(jià)只要再上漲12.33%就可以突破萬(wàn)億美元市值,一步之遙。阿里巴巴則要上漲105%即翻倍才能破萬(wàn)億,在當(dāng)前的體量下,難度看上去很大。由此可見(jiàn),Rob Sanderson的預(yù)測(cè)還是比較大膽的,“舍近求遠(yuǎn)”,表明他對(duì)阿里巴巴十分看好。
十年前,時(shí)任盛大CFO的張勇加入阿里,當(dāng)馬云問(wèn)張勇為何要加入阿里巴巴時(shí),張勇表示:“我已經(jīng)做過(guò)一個(gè)30億美金的上市公司,想要再做一個(gè)300億美金的上市公司。”今天已是阿里巴巴CEO的張勇所執(zhí)掌的企業(yè)市值逼近5000億美元,而且現(xiàn)在投資者還說(shuō)阿里巴巴三年后會(huì)是一家萬(wàn)億美元公司,從這一點(diǎn)似乎也可以看出,阿里發(fā)展的速度,超過(guò)了阿里自己的想象。
為何華爾街最終選擇了阿里?
相對(duì)于結(jié)果而言,華爾街投資經(jīng)理在“世界杯”的投票過(guò)程更值得關(guān)注,從這次比賽的投票過(guò)程可以看到華爾街對(duì)中國(guó)公司的投資偏好。
1、青睞互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)。
在64家候選企業(yè)中,中國(guó)入圍的公司有7家,分別是小米,騰訊,阿里巴巴,今日頭條,京東,百度,滴滴,除了美團(tuán)點(diǎn)評(píng)外基本覆蓋了中國(guó)科技大巨頭BAT和小巨頭TMD,美團(tuán)點(diǎn)評(píng)未能入局或許與美國(guó)資本市場(chǎng)難以理解中國(guó)本地生活服務(wù)業(yè)務(wù)有關(guān)系。中國(guó)還有一家體量與阿里、騰訊相當(dāng)?shù)目萍季揞^華為,因?yàn)橐恢辈簧鲜校瑳](méi)有被納入名單中實(shí)屬正常。
與國(guó)外入圍企業(yè)來(lái)自于醫(yī)藥、汽車(chē)、娛樂(lè)、服裝、零售、太空諸多行業(yè)不同,中國(guó)入圍企業(yè)清一色都是科技公司,由此可見(jiàn)在華爾街眼里,互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的驅(qū)動(dòng)力,這反過(guò)來(lái)也說(shuō)明,中國(guó)在科技之外的產(chǎn)業(yè),還有非常大的創(chuàng)新空間。
不只是中國(guó),全世界的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)都是高科技,比如世界TOP8公司,除了巴菲特的伯克希爾·哈撒韋公司外,全是互聯(lián)網(wǎng)高科技公司;在本次比賽中入圍TOP8的公司,除了SpaceX外,全是互聯(lián)網(wǎng)高科技公司,可見(jiàn)華爾街十分青睞互聯(lián)網(wǎng)科技公司,互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界經(jīng)濟(jì)的引擎。
2、對(duì)新零售情有獨(dú)鐘。
阿里巴巴最后一個(gè)PK掉的對(duì)手是亞馬遜——兩者在業(yè)務(wù)層面同樣都屬于新零售科技公司,都在連接人與商品/服務(wù),阿里巴巴和亞馬遜分別被評(píng)為最值得投資的公司第一名和第二名并非偶然。
第一個(gè)原因是相對(duì)于純數(shù)字經(jīng)濟(jì)而言,線上線下結(jié)合的新零售天花板非常高。
新零售已是實(shí)體經(jīng)濟(jì)流通環(huán)節(jié)的核心組成部分,不只是在不斷蠶食傳統(tǒng)零售的份額,還在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),一眾相對(duì)更加數(shù)字化的業(yè)務(wù)如Netflix、騰訊、百度、AlphaBet、Facebook都相繼被兩家電商巨頭給PK掉了。相對(duì)屬于實(shí)體經(jīng)濟(jì)核心組成部分的零售業(yè)而言,純數(shù)字經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)空間更小。
第二個(gè)原因是相對(duì)于純互聯(lián)網(wǎng)公司而言,新零售可以延展出的商業(yè)模式更多。
互聯(lián)網(wǎng)最核心的商業(yè)模式曾是廣告和增值服務(wù),這是目前大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的營(yíng)收之源,較為單一。與谷歌、Facebook們廣告收入“一枝獨(dú)秀”不同,亞馬遜和阿里巴巴的收入呈現(xiàn)出百花齊放的態(tài)勢(shì)。亞馬遜有Kindle、Fire硬件、AWS等等非電商業(yè)務(wù),阿里孵化出了阿里云、螞蟻金服、菜鳥(niǎo)等重量級(jí)業(yè)務(wù),它們都可貢獻(xiàn)大規(guī)模的非廣告收入,比如德銀報(bào)告就曾指出阿里云收入有望在2020年占阿里巴巴收入20%,從投資角度來(lái)看,誰(shuí)有更強(qiáng)的變現(xiàn)能力和潛力,誰(shuí)就更值得投資。
3、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看好。
最終Amazon惜敗于阿里巴巴,體現(xiàn)出華爾街對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看好。
中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體,擁有最多的人口,各行各業(yè)都在蓬勃發(fā)展,在“一帶一路”的國(guó)家戰(zhàn)略的影響下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)于世界經(jīng)濟(jì)的影響日益深刻,在“消費(fèi)升級(jí)”的趨勢(shì)下,消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)迅猛,馬云去年曾公開(kāi)說(shuō):“中國(guó)將會(huì)成為全球最大的消費(fèi)市場(chǎng),這個(gè)引擎會(huì)帶動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)”,因?yàn)榇?,受益于中?guó)本土經(jīng)濟(jì)發(fā)展的阿里巴巴的潛力就更大一些。
與此同時(shí),中國(guó)企業(yè)正在強(qiáng)化自主創(chuàng)新能力,積極出海與世界級(jí)巨頭角力,高鐵、共享單車(chē)、移動(dòng)支付、新零售、小米模式……中國(guó)自主創(chuàng)新正如雨后春筍般出現(xiàn),且都有了越來(lái)越強(qiáng)的全球化意識(shí)。在這一點(diǎn)上,阿里最為積極,上市后啟動(dòng)全球化戰(zhàn)略,業(yè)務(wù)、投資、人才等等都在全球化,特別是eWTP戰(zhàn)略的提出和落地,讓阿里距離“全球買(mǎi)、全球賣(mài)”的目標(biāo)越來(lái)越近。阿里巴巴正在通過(guò)技術(shù)、模式、運(yùn)營(yíng)諸多維度的努力,在全世界范圍內(nèi)撬動(dòng)亞馬遜的根基。
可以說(shuō),華爾街投資經(jīng)理投票給阿里,就體現(xiàn)出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和阿里巴巴全球化戰(zhàn)略的看好。未來(lái)的世界經(jīng)濟(jì)要看中國(guó),中國(guó)經(jīng)濟(jì)看互聯(lián)網(wǎng),互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)最具潛力的賽道,就是新零售。
騰訊和阿里掉水里投資人救誰(shuí)?
說(shuō)到阿里就不得不提騰訊——在中國(guó),這兩個(gè)超級(jí)巨頭正在多個(gè)領(lǐng)域全面開(kāi)戰(zhàn),公司市值一直是此起彼伏,輪流坐莊,目前騰訊略勝一籌。在華爾街“世界杯”比賽中,騰訊和阿里并未直接對(duì)決,騰訊直接輸給了電商巨頭亞馬遜,未進(jìn)入八強(qiáng)。那么,如果騰訊和阿里PK會(huì)有什么結(jié)局呢?
2012年,我在《騰訊和百度的未來(lái):最好的時(shí)代和最壞的時(shí)代》一文中指出,當(dāng)時(shí)是騰訊最好的時(shí)代,因?yàn)?ldquo;騰訊強(qiáng)大的本質(zhì)是基于溝通目的而存在的好友關(guān)系,這會(huì)讓騰訊繼續(xù)強(qiáng)大下去并且更加強(qiáng)大。”特別是在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代,騰訊基于社交關(guān)系可以復(fù)制一切(現(xiàn)在改為投資買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)了)和連接一切,競(jìng)爭(zhēng)力十足,當(dāng)時(shí)我的預(yù)測(cè)是:
未來(lái)1年,騰訊和百度都會(huì)保持增長(zhǎng),并且增長(zhǎng)率不會(huì)降低,短期拉不開(kāi)差距;
未來(lái)5年,騰訊新的增長(zhǎng)點(diǎn)在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),包括微信,財(cái)付通移動(dòng)支付,O2O電商以及可能產(chǎn)生的新產(chǎn)品等都會(huì)隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的爆發(fā)給騰訊帶來(lái)新的爆發(fā)增長(zhǎng)點(diǎn)。
未來(lái)10年,無(wú)法想象,這也是互聯(lián)網(wǎng)或者移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng),或者說(shuō)科技的魅力所在,我們處于一個(gè)每天都可能被顛覆每天都有新鮮事物出現(xiàn)的時(shí)代。
現(xiàn)在看來(lái),我的預(yù)測(cè)都應(yīng)驗(yàn)了。那么,下一個(gè)5年,騰訊和阿里誰(shuí)更有成長(zhǎng)潛力呢?
1、騰訊走得很穩(wěn)、做得很專(zhuān)。
社交業(yè)務(wù)的穩(wěn)定屬性、騰訊創(chuàng)始人性格和管理層風(fēng)格,都決定騰訊的“穩(wěn)定”,未來(lái)5年,騰訊同樣會(huì)走得很穩(wěn),穩(wěn)中有進(jìn)。在占據(jù)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)超級(jí)入口微信、而微信在未來(lái)5年仍將是最重要的溝通工具的情況下,騰訊大本營(yíng)無(wú)憂,可以在其基礎(chǔ)上加載新業(yè)務(wù)。
大內(nèi)容戰(zhàn)略”戰(zhàn)略是騰訊最大的增長(zhǎng)點(diǎn)。閱文集團(tuán)的上市,游戲、視頻、音樂(lè)、動(dòng)漫等等文娛業(yè)務(wù)的布局成功,讓騰訊在“精神消費(fèi)”這個(gè)賽道上占據(jù)了先機(jī),贏面很大,因此騰訊可以吃到中國(guó)人精神消費(fèi)需求日益強(qiáng)勁的紅利。
對(duì)于電商等有一定風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù),騰訊將“半條命”交給合作伙伴,專(zhuān)業(yè)分工,分享利益的同時(shí)分散風(fēng)險(xiǎn)。這也意味著,騰訊帝國(guó)的版圖很難像阿里那樣不斷擴(kuò)張,要通過(guò)投資占股而實(shí)現(xiàn)。
2、阿里謀劃更遠(yuǎn)、步子更大。
相對(duì)于騰訊走一步看一步、快速試錯(cuò)而言,阿里布局更加長(zhǎng)遠(yuǎn),馬化騰說(shuō)騰訊做戰(zhàn)略只看三年,馬云動(dòng)輒看到未來(lái)20年,還提出“相信而看見(jiàn)”的理念。阿里云、螞蟻金服、菜鳥(niǎo)等等業(yè)務(wù)都是提前多年布局,形成“三年一個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)跑”的接力模式。
在底層技術(shù)、全球化布局上阿里巴巴也更加激進(jìn),比如2017年成立了首期投資1000億的達(dá)摩院,再比如eWTP,這一切都是在為5年甚至10年后謀局。
可以說(shuō)阿里的步子邁得更大,每一步都蘊(yùn)藏著更多的風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)槭欠袷∫嗄旰蟛拍茯?yàn)證。如果成功就是巨大的收益,它孵化而來(lái)的螞蟻金服、阿里云、菜鳥(niǎo),每一個(gè)都到了互聯(lián)巨頭的體量。
相對(duì)于騰訊的專(zhuān)注而言,阿里巴巴業(yè)務(wù)種類(lèi)更加繁雜,旗下已有超過(guò)100個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù)(不是產(chǎn)品,而是業(yè)務(wù)),連馬云自己都認(rèn)識(shí)到阿里什么都做,并將之解釋為“跨界”,阿里高層也曾多次強(qiáng)調(diào):阿里不是一家電商或者說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)公司,而是一家高科技公司,20年后是一個(gè)服務(wù)于全世界20億人的新經(jīng)濟(jì)體。
長(zhǎng)期來(lái)看,阿里巴巴更具想象空間,但也具有更大的不確定性,沒(méi)有騰訊穩(wěn),卻在憋大的。
因此,如果要求穩(wěn),騰訊是更適合的投資;如果要更具想象空間,阿里是最好標(biāo)的。不同公司適合不同風(fēng)格投資者。華爾街投資人如果做長(zhǎng)期價(jià)值投資,求穩(wěn)是次要的,更要求進(jìn)。結(jié)合賽道和賽馬的特點(diǎn),在收益與風(fēng)險(xiǎn)中權(quán)衡投資價(jià)值,挑選出阿里巴巴為最值得投資的公司就在情理之中了,所有中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭中,只有阿里巴巴明確描繪了十年后自己的樣子,且努力將之變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。
                                                                                                                                                                   羅超
 
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