央行:穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性 把好貨幣供給總閘門
來 源：新浪財經(jīng)發(fā)表日期：2018-11-12
11月9日據(jù)央行網(wǎng)站消息，央行發(fā)布《2018年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》
面對經(jīng)濟運行中存在的突出矛盾和問題，按照黨中央、國務院部署，中國人民銀行堅持穩(wěn)健中性的貨幣政策，進一步疏通貨幣政策傳導機制，繼續(xù)強化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，前瞻性地采取了一系列有力措施，加大金融對實體經(jīng)濟尤其是小微企業(yè)和民營企業(yè)的支持力度，為供給側結構性改革和高質(zhì)量發(fā)展營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
一是適度增加中長期流動性供應，保持流動性合理充裕。7 月、10 月兩次定向降準，并搭配中期借貸便利、抵押補充貸款等工具投放中長期流動性。
二是深化對民營、小微企業(yè)等經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持。通過定向降準、增加再貸款和再貼現(xiàn)額度、信貸政策等措施支持金融機構擴大對小微企業(yè)、民營企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)的資金投放；在宏觀審慎評估（MPA）中增加對小微企業(yè)融資的評估指標；推動實施民營企業(yè)債券融資支持工具，為部分債券發(fā)行遇到困難的民營企業(yè)提供增信支持。
三是適時調(diào)整和完善宏觀審慎政策。保持人民幣匯率彈性，發(fā)揮好宏觀審慎政策的調(diào)節(jié)作用，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0 調(diào)整為20%，重啟中間價報價“逆周期因子”，在香港發(fā)行中央銀行票II據(jù)。發(fā)布《關于進一步明確規(guī)范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務指導意見有關事項的通知》，穩(wěn)步推動資管新規(guī)平穩(wěn)實施。通過優(yōu)化MPA 指標結構，鼓勵金融機構落實資管新規(guī)和債轉(zhuǎn)股相關工作。
穩(wěn)健中性的貨幣政策取得了較好成效。銀行體系流動性合理充裕，商業(yè)銀行和金融市場的流動性結構優(yōu)化，貨幣市場利率中樞整體下行；金融對實體經(jīng)濟特別是民營、小微企業(yè)的支持力度較為穩(wěn)固，金融機構貸款增長較快，信貸結構繼續(xù)改善；貨幣供應量、社會融資規(guī)模平穩(wěn)增長；人民幣匯率保持了合理均衡水平上的基本穩(wěn)定；金融風險防控成效顯現(xiàn)，金融市場運行總體平穩(wěn)，宏觀杠桿率趨于穩(wěn)定，市場信心得以提振。2018 年以來，廣義貨幣供應量M2 增速保持在8%以上，9 月末M2 余額同比增長8.3%；人民幣貸款余額同比增長13.2%，比年初增加13.1 萬億元，同比多增2.0 萬億元，比2017 年全年同比多增的8782 億元大幅增加；社會融資規(guī)模存量同比增長10.6%。9 月份非金融企業(yè)及其他部門貸款加權平均利率為5.94%。9 月末，CFETS人民幣匯率指數(shù)為92.35，人民幣對美元匯率中間價為6.8792 元，前三季度人民幣對美元匯率中間價年化波動率為4.2%。
當前中國經(jīng)濟正在由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，外部環(huán)境也發(fā)生深刻變化。全球經(jīng)濟總體延續(xù)復蘇態(tài)勢，但不同經(jīng)濟體之間差異擴大，全球經(jīng)濟增長的同步性降低，全球經(jīng)濟金融脆弱性有所上升。中國經(jīng)濟運行穩(wěn)中有變，經(jīng)濟金融領域的結構調(diào)整出現(xiàn)積極變化，微觀主體韌性較強，但部分企業(yè)經(jīng)營困難較多，長期積累的風險隱患有所暴露，經(jīng)濟下行壓力有所加大，貨幣政策傳導仍然面臨一定約束。
下一階段，中國人民銀行將按照黨中央、國務院決策部署，堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅持新發(fā)展理念，抓住主要矛盾，緊緊圍繞服務實體經(jīng)濟、防控金融風險、深化金融改革三項任務，處理好穩(wěn)增長、調(diào)結構、防風險的平衡，創(chuàng)新和完善金融宏觀調(diào)控。保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，提高政策的前瞻性、靈活性和針對性。健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調(diào)控框架，穩(wěn)健的貨幣政策要保持中性，松緊適度，把好貨幣供給總閘門，在多目標中把握好綜合平衡，根據(jù)形勢變化及時動態(tài)預調(diào)微調(diào)。進一步加強政策協(xié)調(diào)，疏通貨幣政策傳導渠道。深化利率和匯率市場化改革，大力推進金融改革開放發(fā)展，創(chuàng)新貨幣政策工具和機制，進一步提高金融服務實體經(jīng)濟的能力和意愿。處理好穩(wěn)增長與去杠桿、強監(jiān)管的關系，打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險底線。聚焦進一步深化供給側結構性改革，在實施穩(wěn)健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發(fā)揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經(jīng)濟整體良性循環(huán)。
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