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逆周期而動(dòng)的李嘉誠(chéng)

作 者:徐斌 來(lái) 源:《經(jīng)理人》雜志發(fā)表日期:2014-03-21

 

香港超人李嘉誠(chéng)到底想干什么?關(guān)于李嘉誠(chéng)出售、試圖出售或者計(jì)劃出售在香港和中國(guó)內(nèi)地的公司、樓房和其他資產(chǎn)的報(bào)道大量涌現(xiàn),引發(fā)人們極大好奇。令很多人驚訝的是,在出售中國(guó)資產(chǎn)的同時(shí),過(guò)去三年,李嘉誠(chéng)向負(fù)債累累的歐洲進(jìn)行了價(jià)值180億美元的新投資。他究竟是怎么盤算的?這要從李超人一貫的商業(yè)行動(dòng)中找答案。
 先為不可勝以待可勝
 對(duì)一般商家而言,經(jīng)濟(jì)繁榮之時(shí),就是擴(kuò)張生意之際,加大信貸力度將業(yè)務(wù)做大做強(qiáng),是正常的生意經(jīng)。但對(duì)李嘉誠(chéng)而言,卻非如此,否則他也不會(huì)變成香港超人。他的商業(yè)邏輯很簡(jiǎn)單:經(jīng)濟(jì)繁榮期間,公司業(yè)務(wù)要求“持盈保泰”低負(fù)債率,維持足夠的現(xiàn)金流;一旦經(jīng)濟(jì)衰退或者蕭條,市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)紛紛打折之際,他卻全力掃貨,等到下一輪繁榮周期來(lái)臨之際,又再次變現(xiàn)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)以維持充沛現(xiàn)金流。如此三番資產(chǎn)滾雪球,李嘉誠(chéng)的財(cái)富就會(huì)大爆炸了。
 在2008年、2009年的全球金融危機(jī)中,李嘉誠(chéng)再次向人們展現(xiàn)其老到的經(jīng)營(yíng)作風(fēng):2009年和黃的現(xiàn)金流極其充沛,其持有的221億美元(約1724億港元)資金,有多達(dá)69%、接近1190億港元以現(xiàn)金存放,其余主要投資在最穩(wěn)妥的政府債券上,股票投資僅占相當(dāng)小比重。李嘉誠(chéng)旗下企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率僅保持在12%左右。2009年2月,美國(guó)《福布斯》雜志公布了2009年香港富豪排名。從排行榜來(lái)看,2008年金融危機(jī)導(dǎo)致香港前40大富豪平均身家縮水達(dá)54%,但李嘉誠(chéng)仍以162億美元的身家穩(wěn)坐香港富豪榜之首。不輸即贏,李嘉誠(chéng)的商業(yè)作風(fēng)深得兵家?jiàn)W妙:先為不可勝以待可勝。市場(chǎng)先追求不死,然后才能追求發(fā)展。
但危機(jī)之際,僅僅維持充沛現(xiàn)金流,不是求勝之道,看似謹(jǐn)小慎微的李嘉誠(chéng),其實(shí)有著一顆更為智慧的野心。李嘉誠(chéng)曾說(shuō):“要永遠(yuǎn)相信,當(dāng)所有人都沖進(jìn)去的時(shí)候,要趕緊出來(lái),所有人都不玩了,再?zèng)_進(jìn)去。”從2009年至今,大家都沖向哪里?瞎子都看出來(lái)了,中國(guó)大陸的房地產(chǎn)市場(chǎng)。現(xiàn)在大家都不到哪里玩?歐洲。
一句話,李超人現(xiàn)在玩的,是他過(guò)去商業(yè)行為的重復(fù)。
永遠(yuǎn)不要走到懸崖旁邊
萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石對(duì)李嘉誠(chéng)資產(chǎn)調(diào)倉(cāng)的舉動(dòng)只有一句話評(píng)論:精明的李嘉誠(chéng)先生在賣北京、上海的物業(yè),這是一個(gè)信號(hào),小心了!
但大家都小心了嗎?不好說(shuō)。
北京首都創(chuàng)業(yè)集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)劉曉光對(duì)此評(píng)論稱,李嘉誠(chéng)所謂的拋售,代表不了整個(gè)中國(guó)地產(chǎn)主流,應(yīng)該就是冰山一角?,F(xiàn)在歐美的資產(chǎn)價(jià)值低,他是從商業(yè)的角度來(lái)看這個(gè)問(wèn)題,因?yàn)樗谥袊?guó)的地產(chǎn)影響,還是很小的。他不認(rèn)同王石之前“地王們要小心了”的觀點(diǎn)。
好吧,李超人已經(jīng)用行動(dòng)來(lái)表達(dá)他的商業(yè)判斷了,其他人依然不相信現(xiàn)在身處懸崖峭壁,那么就是所謂“福禍無(wú)門唯人自招”了。
本文關(guān)鍵字:李嘉誠(chéng)
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