央行透露正在建立利率走廊 改進(jìn)公開市場(chǎng)操作
作 者：任曉 來(lái) 源：中國(guó)證券報(bào)-中證網(wǎng)發(fā)表日期：2016-03-03
中國(guó)央行副行長(zhǎng)陳雨露2日在“2016中美央行高端對(duì)話”上表示，目前正在建立利率走廊，改進(jìn)公開市場(chǎng)操作，探索更多依靠央行公開市場(chǎng)操作所產(chǎn)生的利率作為中間值。
陳雨露稱，與危機(jī)前相比，金融市場(chǎng)交易技術(shù)發(fā)生了巨大變革，各國(guó)金融市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大。一方面，信息在不同市場(chǎng)間快速傳遞，高頻交易對(duì)信息透明度的要求大大提高；另一方面，國(guó)債、回購(gòu)、期貨等不同市場(chǎng)之間的聯(lián)動(dòng)性在顯著增強(qiáng)，金融風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜程度日益提高。應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，可以嘗試增加市場(chǎng)透明度、提高數(shù)據(jù)可靠性，積極進(jìn)行市場(chǎng)制度建設(shè)。
陳雨露表示，貨幣政策的溢出效應(yīng)是客觀存在、不容輕視的，可分為正面溢出和負(fù)面溢出，具體方式取決于溢出效應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定影響的方向。當(dāng)前，由溢出效應(yīng)引發(fā)的回溢效應(yīng)日益明顯，值得關(guān)注。不過(guò)，溢出效應(yīng)和回溢效應(yīng)的程度尚存在爭(zhēng)議，有關(guān)政策出臺(tái)前應(yīng)加強(qiáng)前瞻性研究。
談到如何應(yīng)對(duì)溢出效應(yīng)造成的跨境資本流動(dòng)，陳雨露表示，大規(guī)模跨境資本流動(dòng)容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)跨境資本流動(dòng)進(jìn)行有效監(jiān)測(cè)，并實(shí)施有針對(duì)性的、透明的宏觀審慎管理，能夠更好地應(yīng)對(duì)外部短期沖擊，同時(shí)也能避免傳統(tǒng)資本管制可能存在的效率損失。
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