證監(jiān)會13天3提退市 健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制
作 者:朱寶琛 來 源:證券日報發(fā)表日期:2017-11-29
11月27日晚間,欣泰3主辦券商興業(yè)證券提示,創(chuàng)業(yè)板沒有重新上市制度安排,而且欺詐發(fā)行具有違法行為不可糾正、影響不可消除的特征,也不符合重新上市的要求。因此公司股票退市后,無法重新上市,請投資者注意投資風(fēng)險。
《證券日報》記者注意到,對于上市公司的退市問題,11月10日至22日,證監(jiān)會有過3次表態(tài):在11月10日的證監(jiān)會例行新聞發(fā)布會上,證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示,交易所正在研究完善退市財務(wù)類指標(biāo),優(yōu)化退市制度,促進(jìn)上市公司聚焦主業(yè),充分發(fā)揮好資本市場的功能;11月16日,證監(jiān)會副主席李超在一論壇上表示,推進(jìn)退市制度改革,健全優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制;11月22日,證監(jiān)會主席助理張慎峰在“2017新浪金麒麟論壇”上表示,下一步將持續(xù)改革股票發(fā)行、退市等制度,進(jìn)一步健全優(yōu)勝劣汰機(jī)制。
一位券商投行人士告訴《證券日報》記者,對于資本市場而言,在引進(jìn)“活水”的同時,也要把“死水”清理出去,這是提高上市公司質(zhì)量的有效措施。在新股發(fā)行常態(tài)化的當(dāng)下,還要進(jìn)一步完善退市制度,對那些觸發(fā)退市條件的上市公司實施“硬退市”舉措,不給任何回旋余地。
他同時提醒,投資者要認(rèn)識一點,并不是所有退市的公司都是“壞孩子”,因為退市分為主動退市和被動退市。無論上市或退市,都是企業(yè)市場化的最優(yōu)選擇,從而形成市場資源的有效配置。從自主化的角度來看,退市與否并不一定就是衡量企業(yè)好壞的標(biāo)準(zhǔn)。
今年7月7日,新都酒店成為首個因“公司連續(xù)兩年財務(wù)報告被出具無法表示意見的審計報告、第三年因扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負(fù)”導(dǎo)致退市的公司。
業(yè)內(nèi)人士表示,新都酒店的退市表明任何試圖通過挪騰數(shù)據(jù)、粉飾報表等打“擦邊球”手段規(guī)避退市的行為,都是行不通的。
值得關(guān)注的是,每逢年末,一些上市公司會突擊進(jìn)行重大交易或會計處理調(diào)整,借以扭虧摘帽、規(guī)避連續(xù)虧損戴帽、暫停上市以至退市。
對于這一問題,證監(jiān)會日前再次重申:下一步將強(qiáng)化對上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為的監(jiān)管力度。交易所將聚焦上市公司年末突擊進(jìn)行利潤調(diào)節(jié)行為,加大“刨根問底”式問詢力度,強(qiáng)化與二級市場交易核查的監(jiān)管聯(lián)動。證監(jiān)局將視情況開展現(xiàn)場檢查,發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)情況,依規(guī)采取行政監(jiān)管措施,達(dá)到立案標(biāo)準(zhǔn)的,堅決啟動立案稽查程序。
東方財富證券分析師戴彧認(rèn)為,這彰顯出證監(jiān)會鐵腕執(zhí)行退市機(jī)制的決心,給市場帶來退市速度將加快的預(yù)期。
另外,有分析人士認(rèn)為,預(yù)期未來每年退市的上市公司家數(shù)將增多,對財務(wù)造假、粉飾報表行為會加大打擊力度。
對于上市公司退市問題,除了證監(jiān)會,滬深交易時也一直有所表態(tài)。比如,深交所表示,將堅決落實退市主體責(zé)任,嚴(yán)格審核恢復(fù)上市、重新上市申請,從嚴(yán)監(jiān)管規(guī)避退市行為,對于達(dá)到退市條件的公司,做到“出現(xiàn)一家,退市一家”,做到退市常態(tài)化。
治污糾偏,制度為先。證監(jiān)系統(tǒng)分別于2012年和2014年啟動的退市制度改革,對退市制度進(jìn)行了完善。從實際運行情況看,現(xiàn)行退市制度取得了一定的效果,有效解決了市場詬病的“停而不退”問題。但是,仍有一些問題需要進(jìn)一步完善,比如,退市整理期長達(dá)30個交易日,后期階段的反復(fù)換手可能會引發(fā)一些炒作風(fēng)險;要繼續(xù)完善退市制度相關(guān)指標(biāo),使之更加多元化,不僅僅立足于財務(wù)指標(biāo);加強(qiáng)對信息披露違法的處罰力度,對財務(wù)信息造假進(jìn)行事前制度防范;建立集體訴訟制度,保護(hù)投資者尤其是中小投資者利益。